DeFi-адепты не сдаются даже после краха Terra

Крах экосистемы Terra и токенов Luna и UST запомнится как одна из самых болезненных глав в истории криптовалют. Однако самые стойкие «бойцы DeFi-фронта» не собираются отказываться от алгоритмических стабильных монет, даже после впечатляющей гибели TerraUSD (UST). Свято веря в будущее децентрализованных финансов, они считают, что стейблкоины остаются ключевым фактором перехода к миру без посредников, таких как банки и брокерские конторы.

«Алгоритмическая валюта должна появиться в ближайшие пять-семь лет», сказал Хассан Бассири, портфельный менеджер компании Arca, который был инвестором Terra. «И она должна существовать, иначе что мы делаем в этом пространстве?»

В последние годы DeFi был одним из самых быстрорастущих секторов в криптовалюте: ряд приложений для кредитования предлагали двузначную и трехзначную доходность. Как и большинство криптовалютных проектов, этот сектор зависит от привлечения достаточного объема транзакций для поддержания работоспособности сети блокчейн.

Эта модель, казалось, отлично работала до тех пор, пока центральные банки не начали сворачивать стимулирование, введенное на период пандемии, что поубавило аппетит к риску и вызвало сомнения в устойчивости систем, основанных на стимулах.

Terra потерпела крах в начале мая после того, как программное обеспечение, предназначенное для поддержания стабильности UST, позволявшее ему избежать обычной волатильности цен криптовалют, чтобы стать более надежным инструментом для транзакций, не смогло преодолеть падение спроса на связанный с ним токен Luna.

Хотя на сегодняшний день это был самый крупный алгоритмический стейблкоин с рыночной стоимостью около $18 млрд, он был лишь одним из дюжины, которые потерпели неудачу или не смогли сохранить обещанную привязку 1 к 1 к таким активам, как доллар.

Среди горстки уцелевших стабильных монет — токен USDD, запущенный скандальным криптопредпринимателем Джастином Суном в его сети Tron незадолго до краха UST.

Сун защищал проект в интервью Bloomberg News, заявив, что видит необходимость в свободном от регуляторов стейблкоине как человек, переживший падение криптовалютного рынка в Китае после запрета Пекином этого сектора.

По словам Суна, стейблкоин USDD начал работать на блокчейне Tron в начале мая. Его можно использовать на блокчейнах Ethereum и Binance Smart Chain посредством так называемого мостового программного обеспечения. Стейблкоин использует арбитражный механизм, аналогичный тому, который использует Терра для поддержания паритета. Например, когда USDD падает ниже 1 доллара, трейдеры могут получить мгновенную прибыль, отправив 1 USDD на блокчейн Tron в обмен на 1 доллар Tron, нативный токен сети. С помощью арбитражного стимула цена USDD возвращается к 1 доллару.

Терра продемонстрировала, что интеграция такого типа алгоритмического программирования для поддержания стабильности токена держится в основном на вере инвесторов в то, что родственная криптовалюта стейблкоина будет продолжать дорожать.

«Если вы действительно хотите заниматься этим делом, вы должны обладать не только продвинутыми техническими навыками, но и невероятным даром предвидения», — говорит Тарун Читра, основатель и генеральный директор Gauntlet, платформы для финансового моделирования криптовалют. «Потому что вы должны верить, что преодолеете все неудачи, которые случались в прошлом».

Сун согласен с тем, что неудача Terra выявила недостатки алгоритмических стабильных монет, но, по его мнению, она стала и стимулом к совершенствованию стартапов. USDD стремится привлечь $10 млрд через резерв Tron DAO и обещает высокую доходность не менее 30 %.

Такие биржи, как Huobi, уже запустили высокодоходные продукты, связанные с USDD. По словам Суна, завышенная доходность будет пересматриваться Tron DAO Reserve на ежемесячной основе и «динамично корректироваться» в зависимости от рыночных условий.

Тем не менее, не все убеждены, что USDD и даже весь сектор избежит той же участи, что и UST. «Я думаю, что с сектором покончено», сказал Райан Уоткинс, соучредитель криптовалютного хедж-фонда Pangea Fund Management. «Я надеялся, что Терра сможет вовремя увернуться от краха».