Крах UST в размере $45 млрд породил массу криптолузеров

Стремительное падение алгоритмического стейблкоина TerraUSD и его родственного токена Luna вулканически отразилось на всем криптомире. Крах пары некогда популярных криптовалют вызвал волновой эффект, который привел к обвалу цен на монеты. В результате с рыночной стоимости цифровых активов были сметены сотни миллиардов, а в криптосообществе возникли серьезные опасения по поводу потенциальной хрупкости компаний, занимающихся цифровыми активами.

В дополнение к убыткам отдельных пользователей и инвестиционных компаний, впечатляющий провал такого фаворита рынка, как Terra, угрожает охладить пыл инвесторов, благодаря средствам которых стоимость криптокомпаний в последние годы резко возросла. Ожидается, что венчурные капиталисты, которые долгое время были одними из самых активных сторонников этого сектора, теперь утратят терпимость к риску.

«Такого мы еще не видели в криптовалютном секторе, чтобы проект из первой пятерки распался», — сказал Мэтт Уолш, партнер-основатель Castle Island Ventures. По данным CoinGecko, из рыночной стоимости TerraUSD (UST) и Luna за неделю испарилось почти $45 млрд.

Победители и проигравшие

Победителями в этой ситуации стали инвестиционные компании, включая F9 Research, которые сократили свои вложения в TerraUSD. Стабильные монеты, обеспеченные резервами, а не алгоритмами, также оказались в выигрышном положении. Тем не менее, потери последних нескольких дней будут иметь большой резонанс.

«Самыми большими лузерами в этом сценарии будут розничные [инвесторы], которые не понимали, на какой риск они идут», — сказал Кайл Самани, соучредитель и управляющий партнер криптовалютной компании Multicoin Capital.

В компании криптонеудачников оказались венчурные капиталисты и инвестиционные фирмы, поддержавшие Terraform Labs (стартап, стоящий за UST) и Luna Foundation Guard (некоммерческую организацию, управляющую токеном Luna). Pantera Capital, Galaxy Digital Holdings и Lightspeed Venture Partners инвестировали в Terraform $150 млн в июле, а Three Arrows Capital и Jump Crypto участвовали в продаже токенов Luna на сумму $1 млрд в феврале.

Эти вкладчики, которые когда-то ожидали, что их инвестиции принесут им большой доход, были вынуждены поддерживать UST и Luna с помощью $1,5 млрд. По сути, их попросили «доказать свою приверженность тому, во что они инвестируют», пояснил Билли Дишман, аналитик венчурной компании CoinFund.

Terraform Labs разрабатывает собственный план действий на случай форс-мажора. Согласно опубликованному в пятницу сообщению в блоге соучредителя компании До Квона, право собственности на блокчейн будет распределено среди инвесторов.

Разброд и шатания на инвестиционном рынке

Стартапы и криптоинвесторы, не имеющие прямой связи с UST, также оказались на зыбкой почве. Крис МакКанн и Эдит Юнг, генеральные партнеры венчурной фирмы Race Capital, узнав о том, что многие сделки разваливаются или переоцениваются, призвали свои портфельные компании быть осторожными и следить за тем, чтобы средства, которые они собрали на данный момент, были в фиате, а не в криптовалюте.

По словам Уолша из Castle Island Ventures, стартапы, находящиеся на поздних стадиях развития, с большей вероятностью столкнутся со снижением стоимости по мере привлечения средств, поскольку имеют дело с публичными рынками, где наблюдается резкий обвал акций.

Кроме того, добавил Уолш, может произойти изменение курса компаний, инвестирующих в криптовалюты. «Возникает вопрос, не являются ли некоторые из этих фондов «туристами», отступающими на медвежьем рынке», — сказал Уолш.

Дана Сталдер, генеральный партнер венчурной фирмы Matrix Partners, отмечает, что не только криптовалюты находятся в состоянии спада: акции технологических компаний также испытывают трудности. По словам Сталдера, в классе фондовых активов наблюдается «бегство в зону безопасности».

Тем не менее, компания Matrix Partners по-прежнему готова инвестировать в криптовалютный стартап Lightspark, о чем объявила в четверг. Lightspark создает инфраструктуру для поддержки платежей в биткоине, который вечером в пятницу, 13 мая, торговался в Нью-Йорке на уровне менее $30 000 и упал более чем на 25 % за последние 30 дней.

«Я не думаю, что этот цикл как-то повлияет на то, что строит команда Lightspark — это очень долгая пьеса», — заявил Сталдер.

Питер Фентон, генеральный партнер Benchmark, предположил замедление роста криптоинвестиций, поскольку многие венчурные компании «играют со своей прибылью», используя доходы от предыдущих криптоинвестиций для финансирования новых проектов.

Однако его компания, которая уже поддержала криптовалютные фирмы Chainalysis и Sorare, сохраняет приверженность своему делу. Фентон сказал, что Benchmark планирует осуществлять от трех до пяти криптоинвестиций в год, поскольку он по-прежнему уверен в отрасли и ее стартапах.

«Не будем забывать, что лучшие финансовые сделки Google были проведены в худшие для компании годы», — сказал он.